Петербургский Ozon выходит на биржу в США: что ждать рынку и потребителям

Повод: Ozon подал в SEC новую версию проспекта эмиссии. Компания планирует привлечь до $948 млн, а рыночная капитализация бизнеса в ходе IPO может составить до $5,5 млрд. Также в материалах сообщается, что ретейлер выплатил Сберу компенсацию в размере 1 млрд рублей по спору из-за разрыва соглашения о намерениях. Вопросы:

1. Игроки в e-commerce – очевидные бенефициары локдауна. Об этом же говорят и оценки возможной капитализации Озон - в диапазоне от 4 до $12 млрд. Фантастические, если учесть, что ретейлер остается убыточным, третьим онлайн-продавцом в стране, а на активы давит кредитное ярмо Сбера. При этом рыночную стоимость компании заявляют на уровне выше Wildberries, "М.Видео" Aliexpress Россия и даже МТС. Вопроса два: А) Почему банки (Сбер, ВТБ, Goldman Sachs) так щедро оценивают Ozon? Дело в угрозе локдауна? Б) Насколько вероятен сценарий Евросети – компания после стадии бурного роста и одобрения рынка снялась с размещения, сославшись на волатильность, а в конечном итоге просто была поглощена конкурентами? (Например, такой сценарий: в случае провала IPO Сбер все же съест Ozon для прокачки своего e-commerce)?

2. В случае успешного IPO ретейлер планирует привлечь почти $1 млрд и, традиционно, бросить эти деньги в логистику, как неоднократно заявлял сам ретейлер. Но даже в этом случае компания будет догоняющей, а не лидером – тот же Wildberries не стоит на месте и расширяется без выхода на биржу. Чего компании не хватает, чтобы стать локомотивом рынка e-commerce, тем самым сакраментальным "русским Amazon" и как этому поможет выход на биржу?

3. Что российский e-commerce получит от успешного IPO Ozon? Это будет эффект первой ласточки за морем для других российских маркетплейсов? Это сделает жизнь покупателей в России еще проще, а цены ниже? Проще говоря, что хорошего в том, что Ozon выходит на Nasdaq?