Инвесторы на эмоциях: почему рынок больше не подчиняется логике

Добрый день!

Готовим материал о феномене «рыночной апатии» — состоянии, когда инвесторы, аналитики и простые держатели акций замерли в ожидании, не совершая активных действий.

— Что такое «рыночная апатия» и как она проявляется? Падение торговых объёмов, снижение волатильности, отсутствие интереса к IPO, вывод капитала в «тихие» инструменты (депозиты, наличные, золото). Есть ли объективные данные Мосбиржи о снижении активности частных инвесторов за 2024–2025 годы? На сколько процентов упал объём торгов?

— Каковы причины? Ключевая ставка 14,5% — вклады дают 18–20% годовых без риска, зачем рисковать акциями? Геополитическая неопределённость, отсутствие понятных драйверов роста, уход иностранных инвесторов, заблокированные активы. Что давит на настроения сильнее всего?

— Как повела себя биржа? Индекс Мосбиржи в 2024–2025 годах — боковик или лёгкое снижение? При этом отдельные бумаги (например, нефтянка, золотодобытчики) показывали рост, но общий настрой — «непонятно, что будет завтра». Есть ли параллели с другими кризисными периодами (2008, 2014, 2020)?

— Кто страдает больше всех? Розничные инвесторы («физики») — их миллионы, они пришли на биржу в 2020–2021 годах, привыкли к росту, а теперь заморозили счета или ушли в минус. Профессиональные управляющие — им нечего предложить клиентам. Брокеры — падает комиссионный доход.

— Когда ждать пробуждения? Эксперты называют разные триггеры: снижение ключевой ставки, геополитическая разрядка, новые IPO, приток ликвидности. Что из этого реально, а что — иллюзия?