Офисная недвижимость: сжатие предложения при росте ставок

Бэкграунд. Тезисы

1. Снижение объемов ввода — в 2026 году в Москве появится на 2,5–4% меньше офисных площадей, чем в 2025 году (около 718–893 тыс. кв. м). В 2027 году падение может составить 9–23% .

2. Причины сокращения — девелоперы откладывают запуски из-за роста себестоимости строительства и отделки, дефицита рабочей силы и постепенно замедляющегося спроса. Объем сделок в 2026 году может снизиться до 1,25 млн кв. м .

3. Парадокс ставок — несмотря на охлаждение рынка, арендные ставки в 2026 году могут вырасти на 5–6%, а цены продажи — на 6–8%. Это объясняется дороговизной нового строительства и дефицитом качественного предложения .

4. Фактор госпрограмм — строительство офисов стимулируется программами мест приложения труда и комплексного развития территорий, что привлекает на рынок менее опытных девелоперов, завышающих ожидания по срокам .

5. Тренд на отделку — девелоперы переориентируются на строительство офисов без отделки, так как арендаторы стремятся минимизировать первоначальные инвестиции .

Вопросы для экспертов

1. Как совместить рост арендных ставок со снижением спроса и объемов сделок? Не создает ли это риски «перегрева» оставшихся ликвидных объектов?

2. Программы КРТ и МПТ действительно стимулируют предложение или, наоборот, создают дисбаланс, привлекая непрофильных девелоперов?

3. Прогнозируемый рост ввода в 2028 году (до 2 млн кв. м) — это реальная перспектива или отложенный кризис перепроизводства?